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Como calcular os retornos e o VaR diário de uma posição de moeda?
Eu tenho uma conta de negociação Forex com uma moeda base USD. Estou mantendo uma posição em EUR / JPY e gostaria de estimar meu VaR diário. Se eu calcular os retornos EUR / JPY usando os preços históricos, essa não seria a maneira correta de fazê-lo, pois me daria retornos no JPY, que precisam ser convertidos em USD.
Qual é a maneira correta para eu calcular o VaR e os retornos subjacentes?

Valor em risco (VaR)
O cálculo do VaR fornece a probabilidade de que um ativo (um par de moedas, uma ação, uma carteira, etc.) exceda uma certa perda em um determinado período. Em nossa ferramenta, esta probabilidade é calculada com base na evolução passada. Por exemplo, se acharmos que 3 vezes em 10 o par Euro / Dólar desce 40 pips em 10 horas ou mais nos últimos 100 dias, poderíamos dizer que a probabilidade de que uma parada de -40 pips seja alcançada ao longo do próximo 10 horas é de 30%.
Este método de cálculo tinha limitações. Para ser completamente válido, a distribuição de variações deve seguir uma distribuição normal, o que não é o caso na prática. Portanto, é aconselhável interpretar os resultados com cautela e não usá-los como algo que não seja uma ferramenta complementar.
Na ferramenta abaixo, você precisa inserir o par para estudar, o prazo, a quantidade de dados históricos a serem utilizados para o estudo, bem como a duração da negociação em unidades de tempo. Vamos dar-lhe a distribuição das variações.
Os cálculos são feitos em tempo real.
Ferramentas de negociação.
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Como você pode calcular o Value at Risk (VaR) no Excel?
Valor em risco (VaR) é uma das medidas mais conhecidas no processo de gerenciamento de risco. O objetivo da gestão de risco é identificar e entender as exposições ao risco, para medir esse risco e, em seguida, usar essas medidas para decidir como lidar com esses riscos. Topicamente, o VaR atinge os três; mostra uma distribuição normal de perdas passadas - de, digamos, uma carteira de investimentos - e calcula um intervalo de confiança sobre a probabilidade de exceder um certo limite de perda; as informações resultantes podem ser usadas para tomar decisões e definir estratégias.
Declarado simplesmente, o VaR é uma estimativa baseada na probabilidade da perda mínima em termos de dólares que podemos esperar em algum período de tempo.
Prós e contras para valorizar em risco.
Existem alguns prós e alguns contras significativos no uso do VaR na mensuração do risco. No lado positivo, a medição é amplamente entendida por profissionais do setor financeiro e, como medida, é fácil de entender. A comunicação e a clareza são importantes, e se uma avaliação VaR nos levou a dizer: "Estamos confiantes de 99%, nossas perdas não excederão US $ 5 milhões em um dia comercial", estabelecemos um limite claro que a maioria das pessoas poderia compreender.
Existem vários inconvenientes para o VaR, no entanto. O mais crítico é que a "confiança de 99%" neste exemplo é o valor mínimo do dólar. Em 1% das ocasiões em que nossa perda mínima excede esse valor, não há indicação de quanto. Esse 1% poderia ser uma perda de US $ 100 milhões, ou muitas ordens de magnitude maior que o limite do VaR. Surpreendentemente, o modelo é projetado para funcionar dessa maneira porque as probabilidades em VaR são baseadas em uma distribuição normal de retornos. Mas os mercados financeiros são conhecidos por terem distribuições não-normais, o que significa que eles têm eventos extremos de outliers em uma base regular - muito mais do que a distribuição normal poderia prever. Por fim, o cálculo do VaR exige várias medidas estatísticas, como variância, covariância e desvio padrão. Com uma carteira de dois ativos, isso não é muito difícil, mas torna-se extremamente complexo para um portfólio altamente diversificado. Mais sobre isso abaixo.
Qual é a fórmula para o VaR?
VaR é definido como:
VaR = [Retorno ponderado esperado da Carteira - (escore z do intervalo de confiança * desvio padrão da carteira)] * valor da carteira.
Geralmente, um período de tempo é expresso em anos. Mas se está sendo medido de outra forma (ou seja, por semanas ou dias), dividimos o retorno esperado pelo intervalo e o desvio padrão pela raiz quadrada do intervalo. Por exemplo, se o período de tempo for semanal, as respectivas entradas serão ajustadas para (retorno esperado ÷ 52) e (desvio padrão da carteira ÷ √52). Se diariamente, use 252 e √252, respectivamente.
Como muitas aplicações financeiras, a fórmula parece fácil - tem apenas algumas entradas -, mas calcular as entradas para um grande portfólio são computacionalmente intensas, você deve estimar o retorno esperado para o portfólio, que pode ser propenso a erros; você deve calcular as correlações e variância da carteira; e então você tem que ligar tudo. Em outras palavras, não é tão fácil quanto parece.
Encontrando o VaR no Excel.
Abaixo está descrito o método de variância-covariância de encontrar o VaR [por favor clique com o botão direito e selecione a imagem aberta na nova aba para obter a resolução completa da tabela]:

Calculadora Forex VaR (Value At Risk).
* Nem todos os instrumentos (metais e CFDs em particular) estão disponíveis em todas as regiões.
Value at Risk (VaR) é uma medida de gerenciamento de riscos amplamente utilizada em finanças. Ele fornece uma estimativa da perda potencial de uma carteira de ativos com base no desempenho histórico. Existem 3 elementos na definição do VaR:
quantidade de perda em período de tempo de valor em que o risco é avaliado nível de confiança ou probabilidade de risco estimado.
O cálculo VaR pode ser aplicado a qualquer mercado financeiro, incluindo o Forex, conforme mostrado na calculadora experimental nesta página. É importante notar que o VaR mostrado por esta calculadora não implica a direção do movimento do mercado. Isso permite uma avaliação de risco para posições curtas e longas (ou seja, existe risco em qualquer direção).
Existem vários métodos para calcular o VaR e cada um pode gerar um resultado diferente. A calculadora VaR aqui usa a distribuição histórica de movimentos de preços (alto-baixo) para o par de moedas e a janela de tempo selecionados. A distribuição é usada para aproximar o nível de movimento em várias probabilidades (nível de confiança) *. Embora essa seja uma abordagem simplificada, ela ainda pode ser usada para obter uma ideia da quantidade de movimento para diferentes pares de moedas e janelas de tempo.
Nota: O VaR NÃO leva em consideração todos os tipos de riscos (por exemplo, risco de liquidez, risco regulatório, risco soberano, etc.) e há sempre a possibilidade de o mercado ir além do valor estimado mostrado pela calculadora acima. No mercado Forex especificamente, grandes eventos econômicos podem causar um aumento ou queda acentuada dos preços em um curto período de tempo. Portanto, é altamente recomendável tomar medidas adicionais em consideração ao avaliar o risco associado à negociação Forex.
Contratos de Diferença (CFDs) ou Metais preciosos NÃO estão disponíveis para residentes nos Estados Unidos.
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Valor em risco: como calcular o risco Forex.
Para gerenciar esse risco, o que alguns fazem é uma suposição aproximada para estimar a perda potencial envolvida.
Assim, por exemplo, suponha que um trader seja comprado em 1000 EUR / USD e tenha um stop loss em 1000 pontos. Eles considerariam isso como um risco de US $ 10, porque esse é o máximo teórico que podem perder.
Embora forneça um valor absoluto em dólares, ele não responde a determinadas perguntas que são necessárias para o gerenciamento de riscos adequado. Não diz em que condições essa perda pode ocorrer. Dependendo do mercado, pode ser um risco muito baixo ou um risco muito alto. Isso poderia acontecer com alta probabilidade após 5 minutos ou talvez após três meses. Nós realmente não temos ideia.
Em outras palavras, conhecer a perda absoluta dos níveis de parada é de pouca utilidade. Isso ocorre porque um trader não pode enquadrar isso em nenhum período de tempo ou entender o nível em que outras posições podem ser afetadas.
Valor em risco.
O valor em risco ou VAR, como é conhecido por curto, é um cálculo que o ajuda a avaliar a exposição ao risco de mercado. É útil porque pode responder a perguntas como esta:
Se eu mantiver as posições A, B e C, qual é a probabilidade de perder X dólares nos próximos 7 dias? Qual é a chance de minha conta perder X por cento de seu valor nos próximos três dias? Se A cai em valor, o que acontecerá com B e C? Se eu fechar a posição C, como isso mudará meu risco geral? Qual posição posso adicionar ao meu carrinho para diminuir meu risco geral? Onde devo definir uma perda de parada para ter uma probabilidade de Y% de ser atingido?
Obviamente, as respostas acima darão muito mais discernimento do que simplesmente dizer que um stop loss está em 1000 pontos, de modo que esse deve ser o risco total. É por isso que o VAR é uma ferramenta importante no gerenciamento de riscos. O restante deste artigo descreve o uso de VAR simples para análise de risco. Para mais detalhes sobre as configurações de stop loss, veja aqui.
VAR simples para um par de moedas.
Uma estimativa básica de VAR é feita da seguinte maneira.
Digamos que fiz um trade spot em 1000 EUR / USD e o preço é de 1,10. Eu calculo a volatilidade de 1 dia do EUR / USD para 0,5%. Em média, eu esperaria que o valor da posição mudasse 1,2 x 1000 x 0,5% & # 8211; isto é ± 6 USD ao longo de um determinado dia. Mais de 7 dias, a mudança de posição média seria: seria: ± 7 × 6 USD.
Se as alterações diárias forem normalmente distribuídas, um intervalo de confiança de 99% estará em 2,33 desvios padrão. Então, usando isso dá:
1 dia VAR = 6 x 2,33 = 13,96 USD.
7 dias VAR = 7 x 6 x 2,33 = 36,93 USD.
Isso me diz que posso ter 99% de certeza de que não perderei mais do que 13,96 dólares em um dia. E posso ter 99% de certeza de que não perderei mais de 36,93 USD em sete dias.
VAR para vários pares de moedas.
O acima é para um caso simples, onde um comerciante tem uma posição spot EUR / USD. Que tal um cenário mais realista quando várias posições são mantidas & # 8211; por exemplo longa 1000 EUR / USD e longa 2000 GBP / USD?
Não podemos adicionar os VARs juntos pela simples razão de que a maioria dos pares de moedas está correlacionada entre si. Quando o EUR / USD diminui, isso pode ser porque o dólar americano se fortaleceu.
Então, se eu mantiver um longo período de 1000 EUR / USD e um longo período de 2000 GBP / USD, há uma grande chance de que ambas as posições caiam em valor se o dólar subir.
Aqui está o VAR básico novamente, agora para uma cesta de duas moedas:
A segunda posição na conta é longa 2000 GBP / USD e o preço à vista é 1,30. A volatilidade de 1 dia do GBP / USD é de 0,6%. Em média, esperamos que o valor da posição varie 1,3 x 2000 x 0,6% ou ± 15,60 USD por dia. E durante 7 dias, a mudança média da posição seria: ± √7 × 15,60 USD. Isso significa.
1 dia VAR = 15,60 x 2,33 = 36,29 USD.
7 dias VAR = √7 × 15,60 × 2,33 = 96,02 USD.
Isso agora dá o VAR separadamente para as duas posições. Mas isso não é muito útil porque, como foi dito acima, o EUR / USD e o GBP / USD não são independentes um do outro devido à sua exposição ao dólar americano, entre outras coisas.
No momento, a correlação média entre EUR / USD e GBP / USD ao longo de 1 semana é de + 70%. Por essa razão, precisamos tomar o VAR dos dois cargos sob o pressuposto de que essas posições não são independentes umas das outras:
Isso agora dá a covariância VAR:
1 dia VAR é √ (36,29 ^ 2 + 13,96 ^ 2 + 2 × 36,29 × 13,96 × 0,7) = 47,12 USD.
VAR de 7 dias é √ (96,02 ^ 2 + 36,93 ^ 2 + 2 × 96,02 × 36,93 × 0,7) = 124,69 USD.
Isso me diz que, se eu tiver tanto EUR / USD quanto GBP / USD, há 99% de chance de que minha perda total em um dia não seja maior que 47,12 USD. E há 99% de chance de que minha perda total em 7 dias não seja superior a 124,69 USD.
Observe que o GBP / USD forneceu uma pequena quantidade de redução de risco, mas dificilmente muito. Se as duas posições estavam perfeitamente correlacionadas com r = 1, as VARs simplesmente seriam aditivas. Isso significa que o valor de risco de 7 dias teria sido de 132,95 (de 96,02 + 36,93) e não de 124,69. O VAR de 1 dia seria 50,25 e não 47,12.
Isso significa que, como uma diversificação, a segunda posição reduziu apenas o risco relativo em cerca de 6%.
Usando o VAR para reduzir o risco.
Adicionando um longo 2000 GBP / USD, não forneceu muito na redução de risco, porque os dois pares de moedas são fortemente dependentes uns dos outros. Qual é o resultado se usarmos outro par de moedas que tenha uma correlação menor, como AUD / CAD?
A correlação entre AUD / CAD e EUR / USD é de 0,5. O preço à vista para AUD / CAD é de 1,01 e a volatilidade de 1 dia é de 0,6%. Isso significa que ao adicionar um longo 2000 AUD / CAD, o VAR combinado da conta agora seria:
1 dia VAR = 37,19 USD.
7 dias VAR = 98,40 USD.
Mesmo que a posição AUD / CAD tenha um valor em dólar inferior ao GBP / USD, isso proporciona mais diversificação.
Ao usar o método VAR, é fácil fazer o & # 8220; what-if & # 8221; experimentos adicionando ou removendo posições para ver qual será o risco da conta em termos reais de dólares. Esta calculadora VAR faz todos os cálculos e acelerará muito esta tarefa.
Como estimar a perda da conta.
A outra pergunta que o VAR pode responder é: qual é a chance de minha conta perder X% em um determinado período de tempo?
Digamos que a conta de um comerciante tenha um valor patrimonial de US $ 500 e que queiram saber a chance de perder 10% do valor nos próximos sete dias. As duas posições mantidas são longas, 1000 EUR / USD e long 2000 GBP / USD.
Isso significa que precisamos saber qual é a probabilidade de essa conta perder 10% x 500 ou 50 dólares nos próximos sete dias?
O VAR de 7 dias já é conhecido pelo acima e isso é 124,69 USD.
Isso nos diz que existe uma probabilidade de 1% de perder esse valor. Nós então trabalhamos para trás e descobrimos que o 82% VAR ao longo de 7 dias é de 50 dólares. Isso significa que há uma chance de 18% dessa conta perder 50 USD (10% do valor) ou mais nos próximos 7 dias.
Usando VAR na prática.
Embora o VAR simples não seja perfeito, é uma técnica muito útil, pois é fácil de calcular e nos permite compreender o risco em termos práticos de caixa.
Limitações de VAR.
Ao usar o VAR, é sempre importante ter em mente as limitações também. Uma das principais críticas da VAR é que não pesa risco de mercado anormal. Por risco de mercado anormal, isso significa:
Desastres raros, como eventos de cisnes negros. Risco de contraparte Riscos de liquidez.
A outra limitação é que o VAR simples assume que médias como volatilidade, correlação e assim por diante são fixas ao longo do período de tempo analisado. Enquanto em situações reais de mercado essas variáveis ​​estão mudando o tempo todo e têm resultados mais complexos que simples curvas normais. É claro que há muitas extensões para o VAR que resolvem esses problemas.
Fim de semana e feriados.
Muitas vezes, assume-se que, quando o mercado está fechado, há zero volatilidade. Mas na realidade isso não é bem verdade.
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Mas as informações que chegam durante o fim de semana influenciam os mercados, embora o preço não reaja enquanto os mercados estão fechados. Isso significa que a volatilidade está acontecendo durante o fim de semana, mesmo que não possamos vê-lo.
É importante fatorar isso ao usar estimativas de volatilidade em cálculos de VAR.
Por exemplo, se eu usar a volatilidade de 1 dia, haverá uma diferença entre as médias em todo o mês inteiro, incluindo fins de semana e feriados ou se abranger apenas períodos quando o mercado estiver aberto.
O VAR é uma ferramenta simples e poderosa no gerenciamento de riscos e desde que as suposições sejam compreendidas, ele pode ser usado com bons resultados. A maior vantagem da VAR é que dá uma única figura em dinheiro que diz o quanto você pode perder no pior dos casos.
Aqui está a calculadora VAR:
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Riscos
Steve Connell passou mais de 17 anos trabalhando no setor financeiro como comerciante / criador de mercado e estrategista. Durante esse período, trabalhou para vários bancos globais e fundos de hedge. Steve tem uma visão única de uma variedade de mercados financeiros de câmbio, commodities a opções e futuros.

Calculadora de Risco Forex
Uma calculadora VAR gratuita que lhe dirá exatamente quanto risco sua conta está exposta e quais posições têm a maior perda potencial.
O que este indicador faz.
VAR ou valor em risco é uma ferramenta padrão na análise de risco. Essa ferramenta informará precisamente quanto risco sua conta está exposta em um determinado período de tempo.
Mostra o VAR & # 8211; valor em risco & # 8211; de todas as negociações abertas Porcentagem de conta em risco Mostra o valor da perda de pior caso e a chance de perda após N dias Exibe o nível de rebaixamento a que a conta poderia cair após N dias.
Como usar o VAR.
O objetivo do VAR é estimar a perda potencial que sua conta pode sofrer em um determinado número de dias. Como exemplo, o VAR de 99% lhe dará um limite superior para as perdas, de modo que você possa ter 99% de confiança de que suas perdas não excederam esse valor durante um determinado número de dias.
Esta calculadora VAR examinará cada posição aberta na conta, bem como o tamanho e as correlações entre cada um. Ele exibe o VAR individual de cada posição, bem como o VAR total da conta. Como algumas posições podem se proteger, a conta total VAR é a mais importante a ser observada.
Usando a calculadora.
Esta ferramenta é muito fácil de usar. Basta carregar o indicador em qualquer gráfico aberto no seu terminal Metatrader. A ferramenta analisará cada posição aberta e exibirá o resultado. Para configurar a ferramenta, as seguintes configurações podem ser ajustadas.
VAR dias & # 8211; Mostrar valor em risco para este muitos dias no futuro (padrão 7) VAR porcentagem & # 8211; Mostrar valor em risco para este percentil (padrão 95%) Diário & # 8211; exiba resultados mais detalhados para a revista (padrão sim)
O painel indicador exibe o risco na conta em termos de VAR, perda potencial e “pior caso” # 8221; conta rebaixada. Todos os montantes são exibidos na moeda da conta. As cinco principais posições com maior risco absoluto são exibidas no painel.
A ferramenta reverifica as posições periodicamente, portanto, após adicionar ou remover posições na conta, aguarde um minuto ou dois para que o VAR atualize.